近日，“2026北大光华两会后经济形势与政策分析会”在北京大学科技园举行，九位北大光华学者现场分享两会学习感悟，深度分析经济形势，探讨展望政策未来。会议由北京大学光华管理学院与北京大学经济政策研究所联合举办。
基于此次会议，刘俏、颜色、唐遥三位学者围绕“宏观视野与全球格局”议题发表了观点。
刘俏：聚焦“投资于人”，打破“低价格、低利润、低收入”循环
北京大学光华管理学院教授、院长刘俏在发言中，以“中国居民消费率之谜”为切入点，剖析中国经济的结构性特征，提出以“投资于人”打破发展循环、推动高质量发展的核心路径。
理解中国经济当下的状况，首要厘清“中国居民消费率之谜”——以实物量统计的居民消费与以货币量统计的消费存在明显“温差”，这是把握经济底层逻辑的关键。从货币量看，居民消费率不到GDP的40%，远低于2024年全球56%的平均水平；但从实物量看，居民实际消费规模可观，人均消费的热量、蛋白质等基础指标远超全球平均，蛋白质摄入量为美国的1.06倍、日本的1.37倍，蔬菜、新能源车等消费也显著高于美国，且我国人均GDP与全球人均水平相当。
这一“温差”源于两大因素：一是价格偏低，中国强大的产能优势带来激烈市场竞争，例如，造船、电动车等产品全球产能占比超50%，是低价的成因；二是消费结构失衡，教育、医疗等服务消费占比偏低，且供给与需求错配加剧问题。
透过这一现象，能清晰看到中国经济“低价格、低利润、低收入”的结构性循环。中国目前仍是“制造大国”而非“制造强国”，2024年高端制造业占比仅42%，远低于美国的55%。“十五五”规划提出建设现代化产业体系、保持制造业合理比重，核心并非维持制造业在全球的数量占比，而是推动制造业结构优化，大力提高中高端制造业占比并力争达到 55%以上，实现产品的质量溢价、品牌溢价，从根本上摆脱低价竞争桎梏。
中美制造业工人的对比更直观体现失衡：数据显示中国钢铁工人人均炼钢量是美国的3.25倍，但产业工人工资仅为美国的六分之一，收入偏低进一步抑制消费，形成“低价格、低利润、低收入”循环。
刘俏认为，打破循环的关键是将“投资于人”与“投资于物”相结合，推动经济向质的提升跃迁。经济增长的核心是全要素生产率提升，而当前投资侧重必须向“人”倾斜。政策层面对“投资”的概念与范畴理解已大幅拓宽，不再局限于实物投资，财政转移支付、农民养老金提升、公共服务等以往被视为“花费”的民生举措，可以纳入“投资”范畴。投资范围从强调生产端向流通、分配、消费环节延伸，这也标志着政策制定者对经济发展的目标和意义的重新认识。
高质量发展的核心，是让投资人、企业、员工、政府均能从增长中受益。为此，他提出六大政策建议：优化GDP核算方法，增加居民收入和消费率指标；多措并举提升居民收入，夯实消费基础；以更加积极有为的财政政策增加消费支持力度，如提高育儿补贴；以结构性货币政策支持服务消费、修复居民资产负债表；加大反内卷力度，加快全国统一大市场建设，支持企业出海；推出针对性政策，促进房地产市场企稳回升，破解居民财富缩水难题。
颜色：中国经济正迎来由长期因素驱动的新周期
北京大学光华管理学院副教授、北京大学经济政策研究所副所长颜色在发言中提出核心判断：当前中国经济的短期波动第一次由长期因素驱动，这一关键转折标志着中国经济进入“新周期”。
过去数年，困扰中国经济的核心矛盾是产能过剩、价格持续下行，传统应对思路主要是供给侧“反内卷”去产能和以财政补贴扩大内需，但现实约束明显：财政部门认为广义赤字率已处高位，大规模补贴空间有限；银行担忧净息差与不良率压力，难以大幅降息，政策多以结构性工具为主。
房地产仍是内需与增长的重要拖累，投资与销售仍处深度负增长，但行业占比持续下降，2024年汽车行业规模已超越房地产，“绑架效应”弱化，一线二手房市场出现交易量回升、价格止跌的积极信号。
总体看，单纯依靠短期财政、货币逆周期调节，难以彻底解决供给增长快于需求修复的根本矛盾。而今年全球出现两大关键新变化，也正在重塑中国经济的外部环境与增长逻辑：第一，地缘冲突加剧与全球秩序调整，推升原油、黄金、铜、铝等大宗商品价格，并非单一事件冲击，而是全球追求“实物资产”的趋势显现。霍尔木兹海峡等关键通道风险，使低油价时代难再回归，资源品与工业品进入上行通道。第二，AI大规模落地，带来爆发式电力与能源需求，与地缘风险共同形成市场关注的“HALO交易”，即资源、能源、基础工业品价格跑赢科技资产。
这两大变化利好东亚、东南亚制造业强国，而中国可能在其中最有优势。今年1—2月中国出口同比增长21.8%，韩国、日本、越南同步高增。我国出口以机电、集成电路、汽车、船舶等核心制造业产品为主，对欧洲、东盟出口增速创2021年四季度以来新高，对非洲出口接近50%，这并非短期“抢出口”，而是全球需求集中释放的结果。
中国在这一轮需求重估中优势显著，一是中国能通过五年规划持续布局关键性产业，未来制造业优势将进一步凸显；二是能源领域优势突出，抗油价冲击能力更强。在此背景下，“产能过剩”“内卷”逻辑正在改写，优势产能出海利润率高于国内，汽车行业依靠出口逐渐修复利润率，光伏等行业利润降幅收窄。
新周期最直观的标志，是中国经济走出三年多的价格下行周期。2月CPI回升至0.8%，PPI降幅收窄，预计年中PPI转正、年末CPI接近1.5%。价格回升无论源于成本推动还是需求拉动，都将修复企业利润、激活需求。综合判断，2026年一季度GDP增速或达4.6%以上，全年有望实现4.8%及以上增速。
颜色强调，中国经济迎来新周期，依靠的是长期积累的产业、技术优势，而非短期政策，长期看中国的全球优势将持续扩大。
唐遥：地缘经济时代，中国高水平对外开放的战略路径
北京大学光华管理学院副教授唐遥在发言中，围绕“地缘经济时代中国如何对外开放”主题，系统解读了中国的开放布局与实践路径。
当前，基于规则的国际经贸秩序遭到严重冲击，中间品贸易、最终品贸易、生产技术、国际金融、物流通道等均成为国际竞争与博弈的重要领域。重要的例子包括，围绕芯片贸易、矿产供给、半导体设备、AI大模型、国际金融服务等领域的矛盾和斗争日趋激烈。这些现象表明，世界经济正式进入地缘经济时代。这一时代的突出特征是，各国更加频繁地运用经济手段开展竞争与博弈，在政策制定中显著提升经济安全权重，相应弱化对单纯经济效率的追求。
面对复杂多变的国际形势，中国作出世界格局发生深刻复杂变化的重大判断：“十五五”规划纲要聚焦国际形势的深刻复杂变化，凸显当前和平与发展的时代主题面临严峻挑战，明确指出我国发展“处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期”。
与此同时，中国始终坚信经济全球化仍是不可阻挡的历史潮流，国际经贸合作与交流仍是推动世界发展的重要动力。在“十五五”规划纲要中，高水平对外开放被置于更加突出的重要位置，对外开放战略也根据国际形势和地缘经济的态势进行了优化：在国际关系方面，中国积极推动构建周边命运共同体，促进大国关系良性互动，深化同发展中国家的团结合作。在坚持多边主义基础上，不断扩大和优化对外开放平台，包括高质量共建“一带一路”，推动商签区域和双边贸易投资协定，建设海南自由贸易港并更好发挥自贸试验区作用。
依托这些重要开放平台，中国将重点在以下领域扩大开放：
第一，在直接投资方面，重点聚焦先进制造、现代服务、高新技术、节能环保等领域，持续扩大服务业对外开放，涉及电信、互联网、教育、文化、医疗等行业，引导中国产业链通过对外直接投资实现有序跨境布局。
第二，在贸易方面，优化货物贸易结构，合理调整进口关税，特别是对最不发达国家实施单边关税减免；大力发展服务贸易，创新发展数字贸易、绿色贸易。
第三，在规则对接方面，继续积极推动加入《数字经济伙伴关系协定》和《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》，主动构建与高标准国际经贸规则相衔接的制度体系和监管模式，完善知识产权保护、绿色标准、劳动保护、政府采购、公平竞争等制度。
唐遥表示，中国的对外开放，既包括发展传统的国际贸易、直接投资和国际融资，也包括深化国际科技合作与人文交流，积极倡导在人工智能等新兴领域开展多边协作。在地缘经济时代，中国将通过多层次、多渠道的开放举措，助力各国在产品、服务、生产、交通、能源等重要领域构建多元化解决方案，促进中国与世界各国共同实现经济发展和经济安全。